故事發生在一座名爲墮天城的城市之中，它夾在天堂和地獄之間，是一座充滿了危險和奇遇的城市。近日來，城市裡出現了邪惡的惡靈，他們依靠襲擊市民們爲生，這令市民們人心惶惶人人自危。
Panty（小笠原亞里沙 配音）和Stocking（伊瀨茉莉也 配音）本是兩位天使，卻因爲他們桀驁不馴的作風而被逐出了天堂，來到了墮天城。在這裡，姐妹兩人遇見了名爲Garterbelt（石井康嗣 配音）的神父，在這位擁有著神祕過去的神父的帶領下，Panty和Stocking成爲了惡靈狩獵者，通過狩獵惡靈得到天堂金幣，當天堂金幣積攢到了一定的數量之時，Panty和Stocking便可以藉此重新返回天堂。就這樣，兩人在墮天城的日常就此拉開了序幕。