「狼吃羊」的遊戲有三條準則：一是避免懷疑；二是欺騙朋友；三是消滅朋友。
歐文•馬修斯(朱利安•莫里斯 飾)轉到了西湖中學學習，在這裡，他認識了新朋友，道喆(林迪•布斯飾)、急性子的湯姆(傑爾德•帕達勒基飾)等人。這些人都是一個「撒謊俱樂部」的成員，他們經常玩一個「狼吃羊」的遊戲。這個遊戲強調僞裝與欺騙。
一天，一名年輕女子在學校附近被殺害，警方無任何線索。「撒謊俱樂部」決定把這個故事演變成一個「校園怪談」。他們在網絡上發布假消息，虛構出一個綽號「惡狼」的變態殺人犯，並稱「下一個被害者將是學校里的同學。」
「撒謊俱樂部」的各位深深沉醉在編造謊言的快感之中，卻不想謊言居然成真！同學一個個遭遇不幸。究竟「惡狼」是誰？