清朝年間，武當派弟子卓一航（原文慶 飾）與練霓裳（黃碧仁 飾）相戀，無奈二人不被同門接受遺憾分開，練霓裳一夜白頭成爲白髮魔女。十幾年後悔明大師派徒弟楊雲聰（秦偉 飾）、楚昭南（沈輝豪 飾）下山對抗清廷。納蘭將軍的女兒納蘭明慧（郭淑嫻 飾）與白髮魔女的徒弟飛紅巾哈瑪雅（黃嫊芳 飾）都愛上了楊雲聰，楊雲聰與明慧相愛生下了女兒易蘭珠（郭淑嫻 飾），但卻因身份懸殊而分開。明慧被迫嫁給了多鐸王爺，楊雲聰跟飛紅巾也因誤會而決裂，飛紅巾也一夜白頭，但她卻收養了易蘭珠。若干年後，楚昭南投靠清廷爲非作歹，易蘭珠長大成人後也難逃紅顏白髮的命運，爲了對付楚昭南，楊雲聰與飛紅巾冰釋前嫌，二人合力終於剷除了這一武林大害。而卓一航與練霓裳的糾葛也終於結束。
本劇改編自梁羽生的武俠小說《白髮魔女傳》《塞外奇俠傳》和《七劍下天山》。