孫悟空（周星馳）護送唐三藏（羅家英）去西天取經路上，與牛魔王合謀欲殺害唐三藏，並偷走了月光寶盒，此舉使觀音萌生將其剷除心思，經唐三藏請求，孫悟空被判五百年後重新投胎做人贖其罪孽。
五百年後孫悟空化身強盜頭頭至尊寶。當遇見預謀吃唐僧肉的妖怪姐妹蜘蛛精春三十娘（藍潔瑛）和白骨精白晶晶（莫文蔚）時，因爲五百年前孫悟空曾與白晶晶有過一段戀情，至尊寶與她一見鍾情，但因菩提老祖將二人妖怪身份相告，至尊寶仍帶領衆強盜開始與二妖展開周旋，過程中，白晶晶爲救至尊寶打傷春三十娘，自己也中毒受傷，爲了救白晶晶，至尊寶去找春三十娘，遭白晶晶誤會，絕望自殺，至尊寶開始用月光寶盒以期使時光倒流。